#Volatility - Der Anlage-Podcast

Der Goldpreis eilt aktuell von Rekord zu Rekord. In jedem der vergangenen Monate gab es gleich mehrere Allzeithochs. Doch wer sind die Käufer, die diese Rally permanent befeuern? Zur Beantwortung dieser Frage blickt Thomas Altmann, Head of Portfoliomanagement bei QC Partners, in einer neuen Episode von #Volatility auf die Notenbanken und deren Beweggründe. Zudem erklärt er, warum Russland und Indien zur aktuellen Goldrally beitragen.

Mit einem riesigen geld- und wirtschaftspolitischen Maßnahmen-Paket will China die Immobilienkrise überwinden und das Erreichen der Wachstums-Ziele sicherstellen. Die Börsen haben euphorisch auf die Ankündigungen reagiert. Wie kann es jetzt weitergehen? Und kann Deutschland vom chinesischen Paket profitieren? Darüber spricht Thomas Altmann, Head of Portfoliomanagement bei QC Partners, in einer neuen Episode von #Volatility.

FED und EZB haben ihre Zinswende eingeleitet. Wie schnell und wie weit die Leitzinsen sinken werden, darüber kann im Moment nur spekuliert werden. Denn beide Notenbanken betonen die Datenabhängigkeit des zukünftigen Zinspfades. Trotzdem sind die Erwartungen der Anlegerinnen und Anleger an die Notenbanken enorm. Wie hoch diese Erwartungen sind und ob diese zur Gefahr werden können, darüber spricht Thomas Altmann, Leiter des Portfoliomanagements bei QC Partners, in einer neuen Episode von #Volatility.

Seit dem Schwarzen Montag in Japan sind Carry-Trades in aller Munde. In einer neuen Episode von #Volatility spricht Thomas Altmann, Head of Portfoliomanagement bei QC Partners, über Funktionsweise und Auswirkungen der Carry-Trades. Und stellt die Frage, welche weiteren Risiken an den Märkten schlummern.

In zwei Monaten wählen die USA eine neue Präsidentin oder einen neuen Präsidenten: Demokratin oder Republikaner? Präsidentin oder Präsident? Harris oder Trump? Die Gegensätze, die sich bereits auf den ersten Blick zeigen, setzen sich in den Wahlprogrammen fort. In einer neuen Episode von #Volatility analysiert Thomas Altmann, Had of Portfoliomanagement bei QC Partners, die Wahlprogramme von Kamala Harris und Donald Trump mit einem speziellen Fokus auf die Wirtschafts- und Finanzpolitik.

Über der US-Konjunktur sind zuletzt einige Wolken aufgezogen. Gleichzeitig ist die Arbeitslosenquote auf ein 3-Jahres-Hoch angestiegen. Die Inflationsrate geht zwar zurück, steht aber noch immer oberhalb des FED-Ziels von 2%. Was bedeutet das für die Geldpolitik? Wie wird sich die US-Notenbank in den kommenden Monaten verhalten? Darüber spricht Thomas Altmann, Head of Portfoliomanagement bei QC Partners, in einer neuen Episode von #Volatility.

Der Suezkanal gilt als Nadelöhr der Weltwirtschaft. 25-30% des globalen Containerverkehrs werden in Friedenszeiten über den Suezkanal abgewickelt. Aufgrund der Angriffe der Huthis passieren aktuell etwa 80% weniger Frachtschiffe den Suezkanal. Was das für den Welthandel und für Ägypten bedeutet, darüber spricht Thomas Altmann, Leiter des Portfoliomanagements bei QC Partners, in einer neuen Episode von #Volatility.

Der US-Leitindex S&P 500 hat erstmals seit den Jahren 1999/2000 ein Kurs/ Buchwert-Verhältnis von mehr als Fünf erreicht. Das weckt Erinnerungen an den damaligen Internethype und das anschließende Platzen der Tech-Blase. In einer neuen Episode von #Volatility sucht Thomas Altmann, Head of Portfoliomanagement bei QC Partners, nach Gemeinsamkeiten und Unterschieden zwischen damals und heute.

Das erste Börsenhalbjahr ist zu Ende. Und während der DAX auf äußerst erfolgreiche sechs Monate zurückblickt, liegt der MDAX seit Jahresbeginn im Minus. In einer neuen Episode von #Volatility analysiert Thomas Altmann, Leiter des Portfoliomanagements bei QC Partners, die Gründe für die jüngste Outperformance des DAX. Zusätzlich beleuchtet er Volatilitäten und Bewertungen und gibt einen Ausblick für die Zukunft.

Frankreich steht vor einer vorzeitigen Neuwahl der Nationalversammlung. Die Finanzmärkte haben darauf mit fallenden Aktienkursen, steigendender Volatilität und höheren Risikoaufschlägen bei Anleihen reagiert. Wie es aktuell um Frankreich steht und was die Wahlprogramme der unterschiedlichen Parteien bedeuten, darüber spricht Thomas Altmann, Leiter des Portfoliomanagements von QC Partners, in einer neuen Episode von #Volatility.

Mit 276 Millionen Einwohnern hat Indonesien die viertgrößte Bevölkerung weltweit. Nach der Wirtschaftskraft steht Indonesien aktuell auf Rang 16 und strebt bis 2030 den Aufstieg in die Top-Ten an. Aus welchen Bereichen kommt der Aufschwung? Kann Deutschland im Außenhandel von Indonesien profitieren? Und wie steht es um den indonesischen Aktien- und Rentenmarkt? Darüber spricht Thomas Altmann, Head of Portfoliomanagement bei QC Partners, in einer neuen Episode von #Volatility.

Die Berichtssaison für das 1. Quartal ist vorüber. Vor allem die US-Big-Techs haben einmal mehr mit Rekordgewinnen geglänzt. Das spiegelt sich in einem extrem hohen Optimismus an der Wallstreet wider. Beim DAX ist die Berichtssaison etwas weniger erfolgreich verlaufen. Dennoch hat der DAX in diesem Jahr bereits 30 Allzeithochs markiert. Wie ist das einzuordnen? Und gibt es eine möglicherweise gefährliche Saisonalität bei den Allzeithochs? Darüber spricht Thomas Altmann, Head of Portfoliomanagement bei QC Partners, in einer neuen Episode von #Volatility.

Kupfer gilt als Rohstoff der Energiewende und zugleich als Rohstoff der Digitalisierung. Wo kommt Kupfer überall zum Einsatz? Welche Eigenschaften machen Kupfer so begehrenswert? Das erklärt Thomas Altmann, Head of Portfoliomanagement bei QC Partners, in einer neuen Episode von #Volatility. Zusätzlich spricht er über die Auswirkung auf den Kupferpreis und die aktuelle Positionierung der Marktteilnehmer.

Der Anteil der Barzahlungen geht immer weiter zurück. Darauf möchte die EZB dem digitalen Euro reagieren. Wie könnte der digitale Euro ausgestaltet sein? Wo liegen die Vorteile und wo die Risiken? Darüber spricht Thomas Altmann, Head of Portfoliomanagement bei QC Partners, in einer neuen Episode von #Volatility.

Vor wenigen Wochen hatten mit Douglas und Reddit zwei Unternehmen am gleichen Tag ihre Erstnotiz. Douglas hat die Börsenglocke in Frankfurt geläutet, Reddit in New York. Wie attraktiv ist das aktuelle Umfeld für Börsengänge? Lohnt sich der Kauf neuer Aktien? Wie hoch fallen die Schwankungen der neuen Aktien aus? Darüber spricht Thomas Altmann, Head of Portfoliomanagement bei QC Partners, in einer neuen Episode von #Volatility.

Die Osterzeit ist eine der großen Reisezeiten des Jahres. Auch wenn Reisen vor allem der Erholung dienen, haben sie gleichzeitig eine erhebliche wirtschaftliche Dimension. In einer neuen Episode von #Volatility blickt Thomas Altmann, Head of Portfoliomanagement bei QC Partners, auf die Entwicklung des Tourismus-Sektors seit dem Covid-Ausbruch. In welchen Ländern ist die Abhängigkeit vom Tourismus besonders hoch? Wie wird die Reisebranche an den Börsen bewertet?

In den USA stehen aktuell fast 20% aller Büros leer. Das ist ein neuer Rekordwert, der sogar den Höchststand aus der Finanzkrise übertrifft. Wie konnte es dazu kommen? Was bedeutet das für den Bankensektor? Und ist die Lage in Deutschland ähnlich dramatisch? All das analysiert Thomas Altmann, Head of Portfoliomanagement bei QC Partners, in einer neuen Episode von #Volatility.

Rund um den Globus haben zuletzt viele Aktienindizes neue Allzeithochs markiert. Gleichzeitig nähert sich die Berichtssaison für das 4. Quartal 2023 dem Ende. In einer neuen Episode von #Volatility analysiert Thomas Altmann, Head of Portfoliomanagement bei QC Partners, in welchen Ländern und Sektoren die Unternehmensgewinne mit den Kursen angestiegen sind und wo sich die Bewertungen verteuert haben.

Am 24. Februar jährt sich der Beginn des russischen Angriffskrieges gegen die Ukraine zum zweiten Mal. Wie groß sind die Auswirkungen der beiden Kriegsjahre auf die Wirtschaft und die Staatsfinanzen? Wie hat sich die ukrainische Notenbank in den beiden Kriegsjahren verhalten? Wie stufen die Kapitalmärkte die Ukraine ein? Darüber spricht Thomas Altmann, Head of Portfoliomanagement bei QC Partners, in einer neuen Episode von #Volatility.

Die Aktienmärkte in China und Hong Kong gehören im bisherigen Jahresverlauf zu den turbulentesten. In einer neuen Episode von #Volatility analysiert Thomas Altmann, Head of Portfoliomanagement bei QC Partners, die Gründe für den Ausverkauf und zeigt auf, welche Bewertungen sich darauf ergeben. Zusätzlich blickt er auf die Maßnahmen, die den Kursrutsch jetzt stoppen sollen und ordnet die aktuelle wirtschaftliche Situation in China ein.

Mit der Wahl in Taiwan liegt die erste für die Börsen relevante Wahl des Jahres 2024 hinter uns. Was bedeutet die Wahl von Lai Ching-te für die wirtschaftlichen und politischen Beziehungen zwischen der Volksrepublik China und Taiwan? Welche Konsequenzen ergeben sich aus der Sitzverteilung im Parlament? Und wie haben die Börsen auf das Ergebnis reagiert? Darüber spricht Thomas Altmann, Head of Portfoliomanagement bei QC Partners, in einer neuen Episode von #Volatlity.

2023 war an den Börsen das Jahr der positiven Überraschungen. Aktienindizes wie der DAX haben ihre Prognosen deutlich übertroffen. Droht 2024 jetzt zum Jahr der negativen Überraschungen zu werden? In der Jubiläums-Episode gibt Thomas Altmann, Head of Portfoliomanagement bei QC Partners, einen Ausblick für die Aktien- und Rentenmärkte.

In einer neuen Episode von #Volatility schaut Thomas Altmann, Head of Portfoliomanagement bei QC Partners, auf das zu Ende gehende Jahr 2023 zurück. Und spricht dabei über positive und negative Rekorde an den Kapitalmärkten, über Out- und Underperformer, sowie über hohe Divergenzen.

Die Techs sind zurück. Sowohl in den USA als auch in der Eurozone sind die Gewinne der Tech-Firmen im 3. Quartal auf neue Rekorde geklettert. Welche Sektoren glänzen außerdem mit hohen Gewinnen? Welche Branchen fallen ab? Und wie ist die Situation in Asien? Darüber spricht Thomas Altmann, Head of Portfoliomanagement bei QC Partners, in einer neuen Episode von #Volatility.

Nigeria ist die größte Volkswirtschaft und zudem das bevölkerungsreichste Land auf dem afrikanischen Kontinent. Doch weder die junge Bevölkerung noch die Ölreserven konnte das Land zuletzt wirtschaftlich nutzen. Jetzt liegen die Hoffnungen auf dem neuen Präsidenten Bola Tinubu. Welche Reformen der neue Präsident bislang angestoßen hat und wie es um die Währung und den Aktienmarkt in Nigeria steht, darüber spricht Thomas Altmann, Head of Portfoliomanagement bei QC Partners, in einer neuen Episode von #Volatility.

Der DAX hat zuletzt sechs Wochen in Serie im Minus beendet – die längste Verlustserie seit dem Jahr 2011. Angesichts der aktuellen Schwäche der Large-Caps-Indizes geht leicht unter, wieviel schwächer sich die Small- und Mid-Caps zuletzt entwickelt haben. Mit vielen Indizes haben Anlegerinnen und Anleger sechs Jahre lang kein Geld verdient. Was das mit den Bewertungen gemacht hat und ob sich Small- und Mid-Caps langfristig trotzdem lohnen, darüber spricht Thomas Altmann, Head of Portfoliomanagement bei QC Partners, in einer neuen Episode von #Volatlity.

Der Krieg in Israel dominiert die Nachrichten. Die menschlichen Schicksale machen betroffen. Thomas Altmann, Head of Portfolio Management bei QC Partners, stellt Israel ins Zentrum der neuen Episode von #Volatility. Dort beleuchtet er Israels Wirtschaft, Israels Währung sowie Israels Renten- und Aktienmarkt.

Mit der Zinsanhebung in der Eurozone und der Zinspause in den USA haben die Notenbanken zuletzt den Erwartungen der Börsen entsprochen. Für neue Marktturbulenzen hat allerdings der Zinsausblick der FED nach dem Motto „higher for longer“ gesorgt. Wo diese Turbulenzen überall sichtbar sind, erörtert Thomas Altmann, Head of Portfolio Management bei QC Partners, in einer neuen Episode von #Volatility.

Die Bankenkrise aus dem März liegt jetzt 6 Monate zurück. Für Furore haben damals nicht nur die Bankpleiten in den USA gesorgt, sondern auch die Übernahme der Credit Suisse durch die UBS. Im Zuge dieser Übernahme wurden CoCos mit einem Nominalwert von 16 Milliarden Franken auf Null gesetzt. Im Podcast #Volatility beleuchtet Thomas Altmann, Head of Portfoliomanagement bei QC Partners, wie sich der Markt für CoCos seitdem entwickelt hat.

Die Immobilienkrise in China scheint kein Ende zu nehmen. Mit Country Garden ist ein weiterer Immobilienkonzern in die Schlagzeilen geraten. Parallel greifen die Probleme auf den Schattenbank-Sektor über. Gleichzeitig wird die Liste mit Maßnahmen zur Stimulierung der Wirtschaft immer länger. Wie ernst ist die Lage? Und was bedeutet das für den Aktienmarkt? Darüber spricht Thomas Altmann, Head of Portfolio Management bei QC Partners, in einer neuen Episode von #Volatility.

In den vergangenen 12 Monaten haben die 40 DAX-Unternehmen so viel verdient wie in keinem 12-Monats-Zeitraum zuvor. Aber wird dieser Rekord auch von der breiten Masse getragen oder nur von wenigen Unternehmen? Wie ist die Gewinnsituation in den USA und in Asien? Wie sind die Ausblicke in den unterschiedlichen Regionen? Darüber spricht Thomas Altmann, Head of Portfoliomanagement bei QC Partners, in einer neuen Episode von #Volatility.

Der Juli brachte sowohl am Land als auch auf dem Wasser neue Temperaturrekorde. Hitzewellen, Dürren etc. werden häufiger. Auch die wirtschaftlichen Auswirkungen der immer höheren Temperaturen sind enorm. Wetterderivate helfen zwar nicht gegen den Klimawandel, aber sie bieten eine Möglichkeit zur Absicherung gegen die wirtschaftlichen Folgen der Erderwärmung. Wie das funktioniert, erklärt Thomas Altmann, Head of Portfoliomanagement bei QC Partners, in einer neuen Episode von #Volatility.

Lange Zeit war Palladium der Überflieger unter den Edelmetallen. Doch seit Jahresbeginn ist der Palladiumpreis um fast 30% abgestürzt. Das liegt im Wesentlichen an einer sinkenden Palladium-Nachfrage der Automobil-Industrie. Warum das so ist, wie sich die Fördermengen entwickeln, wie es für Palladium jetzt weitergehen könnte und welche Rolle Palladium als Anlageinstrument spielt: Darüber spricht Thomas Altmann, Head of Portfolio Management bei QC Partners, in einer neuen Episode von #Volatility.

Seit Jahresbeginn ist der griechische Aktienindex um 37% angestiegen. Der Tourismus boomt, die Wirtschaft wächst im Vergleich mit der gesamten Eurozone überdurchschnittlich stark. Die Schuldenquote sinkt, der Risikoaufschlag für griechische Staatsanleihen geht zurück. Ob die Schuldenkrise jetzt vollständig abgehakt werden kann, ob Griechenland schon bald wieder ein Investment Grade-Schuldner sein wird und was all das für Anleger bedeutet: Darüber spricht Thomas Altmann, Head of Portfoliomanagement bei QC Partners, in einer neuen Episode von #Volatility.

Zinssorgen und Kursrückgang sind vergessen. Die Big-Techs erleben an der Börse ein beeindruckendes Comeback. Ursache ist der Megatrend Künstliche Intelligenz. Erste Werte haben sich seit Jahresbeginn verdreifacht. Ist das gerechtfertigt oder führt der Megatrend KI zu einer Spekulationsblase? Darüber spricht Thomas Altmann, Head of Portfolio Management bei QC Partners, in einer neuen Episode von #Volatility.

Die Zeiten von Staus vor den Containerhäfen und mangelnden Transportkapazitäten sind Vergangenheit. Nach einem dramatischen Anstieg sind die Frachtraten genauso schnell wieder eingebrochen. In vielen Staaten sind die Importe und Exporte eingebrochen. Das globale Handelsvolumen befindet sich im viertgrößten Rückgang seit Beginn der Datenerhebung. Wie kann es jetzt weitergehen? Darüber spricht Thomas Altmann, Head of Portfolio Management bei QC Partners, in einer neuen Episode von #Volatility.

Die Börsen sind auf Rekordjagd. Der DAX hat nach 1 ½ Jahren ein neues Allzeithoch erreicht. Der Nikkei 225 steht so hoch wie zuletzt vor 33 Jahren. Beruhen die Kursrekorde auf ebenfalls angestiegenen Unternehmensgewinnen? Welche Branchen haben sich besonders gut entwickelt, welche fallen ab? Diese Fragen diskutiert Thomas Altmann, Head of Portfolio Management bei QC Partners, in einer neuen Episode des Anlagepodcasts #Volatility und hinterfragt kritisch, ob die volkswirtschaftliche Lage ein ähnlich positives Bild zeichnet.

Seit April ist Indien das bevölkerungsreichste Land der Erde. Auch wirtschaftlich steigt Indien immer weiter auf. Im vergangenen Jahr hat Indien seine ehemalige Kolonialmacht Großbritannien von Platz 5 verdrängt. In einer neuen Episode des Podcasts #Volatility spricht Thomas Altmann, Head of Portfolio Management bei QC Partners, über die Stärken und Schwächen des riesigen Landes und hinterfragt zusätzlich, ob auch Anlegerinnen und Anleger vom wirtschaftlichen Aufstieg profitieren können.

Der Handel mit extrem kurzlaufenden Optionen boomt so sehr, dass die Terminbörse in Chicago dafür im April einen eigenen Volatilitätsindex eingeführt hat. Was macht die taggleich verfallenden Optionen so besonders? Warum haben Privatanleger*innen seit der Einführung netto Geld verloren? Und welche Auswirkungen hat das immer größere Handelsvolumen auf die Stabilität des Finanzmarktes? Darüber spricht Thomas Altmann, Head of Portfoliomanagement bei QC Partners, in einer neuen Episode des Podcasts #Volatility.

Während die Inflationsrate in Deutschland nur langsam vom Rekordhoch seit der Wiedervereinigung zurückgeht, scheint die Schweiz beinahe kein Inflationsproblem zu haben. Zuletzt stiegen die Preise in unserem Nachbarland im Jahresvergleich um 2,9%. Woher kommen diese Unterschiede? Was hat die Geldpolitik damit zu tun? Und warum dreht die Schweizerische Nationalbank trotzdem an der Zinsschraube? Darüber spricht Thomas Altmann, Head of Portfoliomanager bei QC Partners, in einer neuen Episode des Podcasts #Volatility.

Nur eine Woche nach der Rettung der Credit Suisse ist der Aktienkurs der Deutschen Bank an nur einem Handelstag um bis zu 15% abgerutscht. Bei der Suche nach Ursachen zeigen CDS-Prämien, Leerverkäufe und implizite Volatilitäten die größten Auffälligkeiten. Thomas Altmann, Head of Portfolio Management bei QC Partners, beleuchtet in einer neuen Episode des Podcasts #Volatility Gemeinsamkeiten und Unterschiede zwischen der Deutschen Bank und der Credit Suisse.

Die Schließung der Silicon Valley Bank und die eilige Übernahme der Credit Suisse lassen Erinnerungen an die Finanzkrise aufkommen. Damals wie heute wurden die Zinsen schnell und stark angehoben. Aber ist die Situation heute wirklich mit der von 2008 vergleichbar? Thomas Altmann, Head of Portfolio Manager bei QC Partners, beleuchtet in einer neuen Episode des Podcasts #Volatility Gemeinsamkeiten und Unterschiede.

Mehr als 30% bzw. fast 4000 Punkte hat der DAX seit Ende September zugelegt. Bis zum Allzeithoch aus dem November 2021 fehlen nur noch 600 Punkte. Aber ist diese Rally auch durch hohe Unternehmensgewinne begründet? Können die höheren Zinsen zum Problem werden? Darüber spricht Thomas Altmann, Head of Portfoliomanagement bei QC Partners, in einer neuen Episode des Podcasts #Volatility.

Die Zinswende schlägt sich mit großen Verlusten in den Bilanzen der Notenbanken wieder. Die Schweizerische Nationalbank hat mit einem Fehlbetrag von 132 Milliarden Franken bzw. 18% des BIP den Anfang gemacht. Die Bundesbank wird ihr Ergebnis im März vorlegen. Es wäre der erste Verlust der Bundesbank seit den 70er Jahren. Was bedeuten diese Verluste für die Handlungsfähigkeit der Notenbanken? Darüber spricht Thomas Altmann, Head of Portfolio Management bei QC Partners, in einer neuen Episode des Podcasts #Volatility.

Im Januar haben die USA ihr aktuelles Schuldenlimit von 31,4 Billionen US-Dollar erreicht. Seit 1940 wurde die US- Schuldengrenze 90 Mal angehoben. Die dringend notwendige 91. Erhöhung wird so kontrovers diskutiert wie selten zuvor. Was passiert, wenn die Einigung diesmal ausbleibt? Welche Auswirkungen hat die Diskussion bereits jetzt auf die Börsen? Darüber spricht Thomas Altmann, Head of Portfolio Management bei QC Partners, in einer neuen Episode des Podcasts #Volatility.

Einst war Argentinien eines der reichsten Länder der Erde. Doch das ist lange her. Nach mehreren Staatspleiten ist Argentiniens Wirtschaft im Dauer-Krisenmodus. Die Inflationsrate liegt bei 95%. Der Peso ist regelrecht abgestürzt. Was braucht Argentinien, um zu alter Stärke zurückzukehren? Welchen Einfluss kann der WM-Titel auf die gebeutelte Wirtschaft haben? Trauen die Börsen Argentinien ein Comeback zu? Darüber spricht Thomas Altmann, Head of Portfoliomanagement bei QC Partners, in einer neuen Episode des Podcasts #Volatility.

Die Situation ist paradox: Bisher wurde 372 mal eine Inflationsrate für das wiedervereinigte Deutschland veröffentlicht. Nur dreimal war die Inflation höher als die aktuelle. 368 mal war sie niedriger. Trotzdem haben der Aktien- und der Rentenmarkt gleichermaßen positiv auf den Dezember-Rückgang reagiert. Reicht der aktuelle Inflationsrückgang schon aus, um den EZB-Zinspfad abzuflachen? Thomas Altmann, Head of Portfoliomanagement bei QC Partners, gibt in einer neuen Episode von #Volatility eine Einschätzung.

Mit dem Beginn des russischen Angriffskrieges gegen die Ukraine, steigenden Energiekosten, steigenden Inflationsraten und steigenden Zinsen rund um den Globus war das Aktienjahr 2022 insgesamt deutlich negativ. Aber auch 2022 gab es nicht nur Schatten an den Börsen, sondern auch einige Lichtblicke. Thomas Altmann, Head of Portfolio Management bei QC Partners, blickt zum Jahresende im Podcast #Volatility zurück.

China lockert die bisher so strikte Null-Covid-Politik. Wie weit der Weg von den ersten Lockerungen bis zur vollständigen Öffnung von Wirtschaft und Gesellschaft noch ist, diskutiert Thomas Altmann, Head of Portfoliomanagement bei QC Partners, in einer neuen Episode von #Volatility. Die Börsen haben auf die bisherigen Lockerungen geradezu euphorisch reagiert. Der Hang Seng China Enterprise hat die Hälfte seines Drawdowns aufgeholt. Wie kann es ab hier weitergehen? Was preisen die Börsen ein? Was sagen Volatilitäten und Bewertungen? #Volatility gibt Antworten.

2.700 Punkte ist der DAX seit Ende September nach oben geklettert. Folgt jetzt der Angriff auf das 12 Monate alte Allzeithoch oder ist die Rally zu Ende? Welche Faktoren den DAX so stark haben klettern lassen und auf welche Faktoren es jetzt ankommt, darüber spricht Thomas Altmann, Head of Portfoliomanagement bei QC Partners, in einer neuen Episode des Podcasts #Volatility.

Japan geht geldpolitisch einen Sonderweg. Der Leitzins liegt weiterhin unterhalb der Null-Linie, die Bank of Japan kauft weiterhin Staatsanleihen. Das hat den Yen auf ein 32-Jahres-Tief geschickt. Was das für die Inflationsrate bedeutet und wie Japan damit umgeht, beleuchtet Thomas Altmann, Head of Portfoliomanagement bei QC Partners, in einer neuen Episode des Podcasts #Volatility.

Der Gaspreis ist zuletzt deutlich gefallen. Der Gasverbrauch geht zurück. Warum es für Entwarnung trotzdem zu früh ist, erläutert Thomas Altmann, Head of Portfoliomanagement bei QC Partners, in einer neuen Episode des Podcasts #Volatility.

In Deutschland sind Baufinanzierungen so teuer wie zuletzt vor mehr als 10 Jahren. In den USA verlangen die Banken von Hauskäufern höhere Risikoaufschläge als während der Finanzkrise. Thomas Altmann, Head of Portfoliomanagement von QC Partners, beleuchtet in einer neuen Folge des Podcasts #Volatility die Auswirkungen auf den Immobilienmarkt.

Die Stimmung an den Aktienmärkten ist geradezu depressiv. Erste Indizes haben sich von ihren Höchstwerten weg halbiert. Sind Aktien im Moment nur etwas für hart gesottene Contrarians? Oder gibt es erste Hoffnungsschimmer? #Volatility sucht nach diesen Lichtblicken

Nach einem 30-Jahres-Tief steigt die Zahl der Insolvenzen wieder an. Der Auftritt von Wirtschaftsminister Robert Habeck und Insolvenzanträge namhafter Unternehmen haben die Sorgen vor einer Insolvenz-Welle geschürt. Wie hoch wird diese Welle werden? Was können wir aus den CDS-Prämien ablesen? Wie können sich Anlegerinnen und Anleger positionieren? Unser Anlagepodcast #Volatility gibt Antworten.

Fed-Präsident Jerome Powell hat seine Landsleute beim Notenbank Symposium in Jackson Hole auf eine harte Zeit eingeschworen. Die Wiederherstellung der Preisstabilität wird sowohl für die Haushalte als auch für die Unternehmen mit Schmerzen verbunden sein. QC Partners-Finanzexperte Thomas Altmann analysiert diese Aussagen und deren Bedeutungen für den Devisen-, Aktien- und Rentenmarkt.

Die US-Notenbank wird ihren Leitzins in diesem Jahr noch mehrmals anheben. Aber schon im nächsten Sommer könnte die Trendwende bevorstehen. Dann könnte der FED-Zins wieder sinken. Diese Gemengelage führt dazu, dass die Renditen bei kurzen Laufzeiten stärker angestiegen sind als bei längeren Laufzeiten. Die US-Zinsstrukturkurve ist invers. In der Vergangenheit haben inverse Zinsstrukturkurven regelmäßig Rezessionen angekündigt. Wird das auch diesmal so sein?

Mit zwei negativen Quartalen in Folge ist die US-Wirtschaft technisch in eine Rezession gerutscht. Doch die US-Unternehmen trotzen dieser Entwicklung. Die Gewinne der S&P 500-Konzerne sind so hoch wie nie zuvor. Bei den Firmen des EUROSTOXX 600 fällt der Gewinnanstieg sogar noch größer aus. Doch damit nicht genug: Anleger und Analysten erwarten weitere Gewinnanstiege.

Der Ukraine-Krieg, die Energiekrise und die hohe Inflation - das alles drückt massiv auf die Märkte. Es gibt kaum eine Assetklasse, die nicht in Mitleidenschaft gezogen worden ist. An den Aktienmärkten sei die Zeit der ganz fetten Jahre, die durch die ultralockere Geldpolitik der Aktienmärkte befeuert wurde, sicher vorbei, sagt Thomas Altmann, Partner und Leiter des Portfoliomanagements bei QC Partners, im Gespräch mit Christiane Lang und Franz Công Bùi. Ob jetzt aber nun wirklich magere Jahre vor uns liegen würden oder einfach etwas weniger fette, das ist sei noch nicht klar. Zwar würden Aktien unter höheren Zinsen leiden, jedoch könnten Sachwerte umgekehrt auch von einer höheren Inflation profitieren. Die entscheidende Frage werde nun sein, wie sich die Unternehmensgewinne, die der Treibstoff der Börse seien, entwickeln.

Die ungebremste Inflation und steigende Zinsen haben zu einer Verkaufswelle an den Anleihemärkten und zu fallenden Börsenkursen geführt. Gold und Bitcoin sind abgerutscht, die Volatilität auf der Währungsseite ist ungewöhnlich hoch. Rezessionsängste und Warnungen vor einer neuen Staatschuldenkrise machen die Runde. Und die EZB steht vor einem Dilemma. Mit den aktuell geplanten Zinsschritten werde die Inflation kurzfristig nicht in den Bereich des 2%-Ziels sinken, sagt Thomas Altmann, Partner und Leiter des Portfoliomanagements bei QC Partners, im Gespräch mit Christiane Lang, Redakteurin der Börsen-Zeitung. Zugleich stelle sich aber schon bei den aktuellen Zinsprognosen die Frage, ob diese überhaupt für alle Euro-Staaten verkraftbar seien, betont er. Eine Eurokrise 2.0 schließt Altmann daher derzeit nicht aus.

Hedgefonds gelten vielfach als obskur und intransparent, da diese Investmentvermögen im Rahmen ihrer Anlagestrategien keinen oder nur geringen Beschränkungen unterliegen und nicht alle davon öffentlich über ihre Ergebnisse berichten. Die Hedgefonds-Branche hat seit Jahresbeginn mit negativer Performance am Aktien- und Rentenmarkt zu kämpfen. Doch kann man angesichts der so unterschiedlichen Investmentstrategien dieser Fonds überhaupt von „den“ Hedgefonds sprechen? Mit welchen Herausforderungen müssen sie derzeit bei der Erzielung absoluter Erträge kämpfen? Welche Auswirkung hat die Beimischung von Hedgefonds auf die Kennzahlen eines Portfolios? Und welcher Kritik sind diese etwas anderen Investmentfonds ausgesetzt? Diese und weitere Fragen erörtern Thomas Altmann, Head of Portfoliomanagement von QC Partners, und Franz Công Bùi, Redakteur der Börsen-Zeitung, in der neuen Episode von „#Volatility“.

Der Absturz des Stablecoin Terra hat die Märkte schockiert. Der Terrakurs ist immer relativ stabil um einen Dollar gependelt, bis er vor Kurzem um über 99% quasi ins Nichts gestürzt ist. Das große Problem bei Terra ist die Besicherung. Zudem haben Stützungsmaßnahmen nicht gegriffen. In diesen Abwärtssog sind auch andere Stablecoins und die Kryptowährung Bitcoin geraten. "Schlechter als im Moment kann die Stimmung am Kryptomarkt nicht sein", meint Thomas Altmann, Head of Portfoliomanagement bei QC Partners, im Gespräch mit Christiane Lang, Redakteurin der Börsen-Zeitung, in der neuen Episode von „#Volatility“. Er schließt nicht aus, dass die Bereinigung am Kryptomarkt noch weitergehen wird.

Die Berichtssaison zum ersten Quartal hat ihren Höhepunkt überschritten und die Hoffnungen, dass die Ergebnisberichte der Unternehmen eine Wende an den Aktienmärkten bringen könnten, wurden in den USA, aber auch in Europa, schwer enttäuscht. Die führenden amerikanischen Aktienindizes sind auf Talfahrt. Besonders schwer betroffen sind die hochbewerteten US-Technologieaktien trotz teilweise sehr guter Ergebnisvorlagen. Ein Grund sei, dass Technologie-Unternehmen anfälliger für Zinserhöhungen sind als andere Unternehmen, meint Thomas Altmann, Head of Portfoliomanagement bei QC Partners, im Gespräch mit Christiane Lang, Redakteurin der Börsen-Zeitung, in der neuen Episode von „#Volatility“.

Die Geldpolitik steht im Fokus an den Märkten. Angesichts der jüngst gestiegenen Zinsen gerät das sogenannte Fed-Modell wieder ins Blickfeld. Dieser Ansatz, bei dem die Renditen von Aktien und Anleihen miteinander verglichen werden, scheint wieder in Mode kommen, nachdem er einige Jahre lang von der Bildfläche verschwunden war. Dabei wird von der Prämisse ausgegangen, dass die beiden Assetklassen in Konkurrenz zueinander stehen. Welche Wertpapiere genau finden in dem Modell Berücksichtigung? Greift der Vergleich zwischen Aktien und Staatsanleihen nicht zu kurz und ist die faire Alternative zur Aktie nicht eher die Anleihe des jeweils selben Unternehmens? Diese und andere Fragen diskutieren Thomas Altmann, Head of Portfoliomanagement von QC Partners, und Franz Công Bùi, Redakteur der Börsen-Zeitung, in der neuen Episode von „#Volatility“.

Der Ausbruch des Ukraine-Krieges und die Verhängung harter Sanktionen gegen Russland haben an den Energie- und Rohstoffmärkten zu erheblichen Turbulenzen geführt. Gas, Öl und andere Rohstoffe sind auf neue Rekordwerte geklettert und die Energietitel an den Börsen legen kräftig zu. Gleichzeitig drücken die massiven Folgen der Krise auf die Aktien der Industrie. Entsprechend hat sich der Euro Stoxx Energy Index im ersten Quartal um 14% besser entwickelt als der Gesamtmarkt. Die Bundesregierung hat kurz- und langfristige Maßnahmen zur Verringerung der Abhängigkeit von russischer Energie ergriffen. Dennoch ist ein unmittelbares Ende der russischen Energielieferungen ein mögliches Szenario. Das dürfte zu weiteren Marktverwerfungen führen, meint Thomas Altmann, Head of Portfoliomanagement bei QC Partners, im Gespräch mit Christiane Lang, Redakteurin der Börsen-Zeitung, in der neuen Episode von „#Volatility“.

Angesichts der vielen Themen, die in diesen schwierigen und bedrückenden Zeiten die Märkte bewegen, sind auch die Notenbanken besonders gefordert. Konfrontiert mit rekordhohen Inflationszahlen war eine raschere Normalisierung der Geldpolitik seitens der Zentralbanken erwartet und gefordert worden. Doch die jüngsten geopolitischen Entwicklungen, insbesondere der Ausbruch des Ukraine-Kriegs, haben nahezu alles verändert. Wie die Notenbanken Federal Reserve und Europäische Zentralbank auf die damit einhergehende Verunsicherung reagieren, wird in der neuen Episode von Hashtag Volatility – dem Anlage-Podcast –von Thomas Altmann, Head of Portfoliomanagement von QC Partners, und Franz Công Bùi, Redakteur der Börsen-Zeitung, eingehend beleuchtet.

Der Ukraine-Krieg trifft die europäische Wirtschaft zu einem kritischen Zeitpunkt: die Inflation liegt bei 5,1% und Europa ist besonders anfällig, wenn es um Energie- und Rohstoffimporte geht. Die explodierenden Rohstoffpreise haben massive Auswirkungen auf die Konjunktur und heizen die Teuerungsraten weiter an. Das hat die Märkte durchgerüttelt. Der Dax ist um fast ein Viertel eingebrochen, die Volatilität hat sich sogar verdreifacht. Zwar sind die Kurse zuletzt wieder gestiegen, aber es ist alles andere als sicher, dass sich das als nachhaltig erweist. Zu viele Faktoren könnten die Märkte erneut in eine Schockstarre versetzen, meint Thomas Altmann, Head of Portfoliomanagement bei QC Partners, im Gespräch mit Franz Công Bùi, Redakteur der Börsen-Zeitung, in der neuen Episode von „#Volatility“.

Aktienrückkäufe spielen für Unternehmen eine immer wichtigere Rolle. Zuletzt war zu lesen, dass so unterschiedliche Firmen wie etwa Carrefour, Instone, Société Générale oder Aroundtown auf dieses Mittel zurückgreifen. Und im Dax haben einige illustre Mitglieder wie etwa SAP, Munich Re, BASF, Linde, Adidas, Siemens und Siemens Healthineers, die Deutsche Bank oder Index-Neuling Hello Fresh solche Rückkaufprogramme aufgesetzt. Aktienrückkäufe erfüllen hierbei vielfältige Funktionen und haben eine bewegte Geschichte. Doch sie sind auch nicht unumstritten. Warum das so ist und welche Ziele Unternehmen mit ihren Buyback-Programmen verfolgen, diskutieren Thomas Altmann, Head of Portfoliomanagement von QC Partners, und Franz Công Bùi, Redakteur der Börsen-Zeitung, in der neuen Episode von „#Volatility“.

Trotz steigender Inflationsraten und der Kehrtwende der amerikanischen Fed sowie der Bank of England hatte die EZB lange an ihrer ultralockeren Geldpolitik festgehalten. Das hat sich mit der ersten Ratssitzung der EZB in diesem Jahr überraschend geändert. EZB-Chefin Christine Lagarde hat Spekulationen über erste Zinsschritte möglicherweise noch in diesem Jahr kräftig angefacht. Die Renditen an den Anleihemärkten sind bereits ordentlich gestiegen. Das lockt mittlerweile die ersten institutionellen Investoren zurück in den Rentenmarkt. Die Aktienmärkte kommen mit den strafferen Kurs der Notenbanken momentan gut klar. "Trotzdem ist klar, dass die Zeit der großen Kursgewinne erst einmal vorbei ist", meint Thomas Altmann, Head of Portfoliomanagement bei QC Partners, im Gespräch mit Christiane Lang, Redakteurin der Börsen-Zeitung, in der neuen Episode von „#Volatility“.

Die Kapitalmärkte sind derzeit unter anderem insbesondere zwei Einflussfaktoren ausgesetzt, die mitunter zu einem heftigen Auf und Ab führen: der Konflikt zwischen Russland und der Ukraine sowie die angekündigte deutliche Kursverschärfung der US-Notenbank Federal Reserve. Und es ist klar, dass beide Themen die Anleger weiterhin begleiten und für hohe Volatilitäten an den Finanzmärkten sorgen werden. Denn zum einen besteht in Osteuropa die reale Gefahr einer militärischen Auseinandersetzung. Und zum anderen hat die jüngste Aussage von Fed-Chef Jerome Powell, dass er nicht ausschließe, auf jeder der kommenden Zinssitzungen in diesem Jahr an der Zinsschraube zu drehen, die Märkte aufgeschreckt aufhorchen lassen. Wie die Investoren auf diese Gemengelagen reagieren und welche Auswirkungen das auf die Volatilitäten an den Märkten hat, steht im Zentrum des Gesprächs zwischen Thomas Altmann, Head of Portfoliomanagement bei QC Partners, und Franz Công Bùi, Redakteur der Börsen-Zeitung, in der neuen Episode von #Volatility, dem Anlage-Podcast.

In den USA ist die Inflation im Dezember auf 7% und damit den höchsten Wert seit 1982 geklettert, in Deutschland lag sie mit 5,3% so hoch wie seit 1992 nicht mehr. Gold und Silber gelten als klassischer Schutz gegen steigende Teuerungsraten. Jedoch haben die beiden Edelmetalle 2021 trotz der deutlich anziehenden Inflation enttäuscht und gehörten sogar zu den Verlierern unter den Rohstoffinvestments. Bei Silber, das auch stark in der Industrie genutzt wird, spielten die weltweiten Lieferkettenprobleme eine Rolle. „Zudem war nach der starken Entwicklung 2020 die Inflation im vergangenen Jahr über weite Strecken möglicherweise nicht hoch genug für weitere Kursgewinne bei Gold und Silber. Ein weiterer und vor allem unerwarteter und langfristiger Anstieg der Inflation würde den Gold- und Silberpreis beflügeln“, meint Thomas Altmann, Head of Portfoliomanagement bei QC Partners, im Gespräch mit Christiane Lang, Redakteurin der Börsen-Zeitung, in der neuen Episode von „#Volatility“.

An den Börsen kursieren bekanntlich nicht nur Wertpapiere, sondern auch eine Vielzahl an Sinnsprüchen, Redewendungen und vermeintlichen Weisheiten. Was verbirgt sich hinter Aussagen wie „Wie der Januar ist, so wird das ganze Jahr“, “Sell in May and go away“, „Lege niemals alle Eier in einen Korb“, „An Gewinnmitnahmen ist noch niemand arm geworden“, „Greife nie in ein fallendes Messer“ oder „Politische Börsen haben kurze Beine“? Und können Investoren daraus tatsächlich Erkenntnisse für ihre Anlagestrategie ziehen? Oder handelt es sich bei diesen Börsenweisheiten um nicht-werthaltige Binsenweisheiten? Diese und weitere Fragen diskutieren Thomas Altmann, Head of Portfoliomanagement bei QC Partners, und Franz Công Bùi, Redakteur der Börsen-Zeitung, in der neuen Episode von #Volatility.

Trotz des Rücksetzers an den Märkten Ende November als Reaktion auf die Omikron-Coronavariante war das Börsenjahr 2021 sehr erfolgreich. Die Indizes haben insgesamt eine gute Performance hingelegt und trotzen der Pandemie. Welche Titel haben 2021 besonders profitiert? Welche sind unter die Räder gekommen? Warum sind Stay-at-Home-Werte wie Delivery Hero oder Zalando, die 2020 die Top-Performer waren, in diesem Jahr in der Anlegergunst so massiv abgerutscht? Und warum gehört der konventionelle Öl- und Gaskonzern Devon Energy zu den Gewinner-Aktien, während ein Titel der Erneuerbaren Energien wie Siemens Gamesa hohe Kursverluste erleidet? Diese und andere Fragen erörtert Thomas Altmann, Head of Portfoliomanagement bei QC Partners, im Gespräch mit Christiane Lang, Redakteurin der Börsen-Zeitung, in der neuen Episode von „#Volatility“.

Der jüngste Crash an den Aktienmärkten hat gezeigt, wie schnell die Stimmung drehen kann. Bis Ende November war der Dax auf Jahresendrally-Kurs, bis das Auftauchen der neuesten Variante des Coronavirus, Omikron, am 26. November für Schockwellen an den Finanzmärkten gesorgt hat. Der deutsche Leitindex stürzte an nur einem Tag um 4,2% ab – der größte Ausverkauf, seit die Pandemie im März 2020 die Märkte erstmals in die Tiefe riss. Wie es weitergeht und wie die Aussichten für das neue Jahr sind, wird in einer Spezialausgabe von #Volatility diskutiert. In einem Roundtable-Gespräch geben Robert Halver, Leiter Kapitalmarktanalyse der Baader Bank, und Thomas Altmann, Leiter Portfoliomanagement von QC Partners, einen Ausblick auf das Aktienjahr 2022 und erörtern mit Christiane Lang und Franz Công Bùi von der Börsen-Zeitung Fragen wie: Bremst die vierte Corona-Welle den Aufschwung? Bleiben Inflation und Geldpolitik bestimmende Faktoren? Welche Erkenntnisse liefern Unternehmensgewinne und Fundamentaldaten? Müssen sich Anlegerinnen und Anleger auf weitere Turbulenzen einstellen? Und wie wirken sich diese Markttrends auf Anlagestrategien und Portfolien aus?

Das Börsenjahr 2021 verlief bislang außerordentlich gut. Der Dax hat im August erstmals die Marke von 16.000 Punkten durchbrochen und seit Jahresbeginn um gut 16% zugelegt, der S&P 500 ist sogar um fast 27% gestiegen – und das trotz weiterer Coronawellen und steigender Inflationsraten. Was waren 2021 die wichtigsten Einflussfaktoren? Was hat das jetzt zu Ende gehende Börsenjahr so besonders gemacht und geht die Rally noch bis zum Jahresende weiter? Diese und andere Fragen erörtert Thomas Altmann, Head of Portfoliomanagement bei QC Partners, im Gespräch mit Christiane Lang, Redakteurin der Börsen-Zeitung, in der neuen Episode von „#Volatility“.

Inflationsindexierte Anleihen gelten als komplexes Anlageinstrument. Dabei handelt es sich zunächst einmal um Schuldverschreibungen eines Emittenten. Der Unterschied zu anderen Anleihen liegt darin, dass sowohl die Höhe der jährlichen Zinszahlungen als auch die Höhe der Rückzahlung an die Entwicklung der Inflation gekoppelt sind. Wie sind solche Instrumente strukturiert? Welche Chancen bergen sie, insbesondere angesichts ansteigender Inflationsraten? Und welche Risiken sind für Investoren damit verbunden? Diese und viele andere Fragen diskutieren Thomas Altmann, Head of Portfoliomanagement bei QC Partners, und Franz Công Bùi, Redakteur der Börsen-Zeitung, in der neuen Episode von #Volatility.

Immobilien-Aktien und speziell auch die sogenannten Reits-Anteile, also Real Estate Investment Trusts, sind für Anleger eine gute Möglichkeit, indirekt und mit kleineren Beträgen in Immobilien zu investieren, ohne große Summen in ein konkretes Objekt stecken zu müssen. Aber wie risikoreich sind Immobilien-Aktien und Reits, wenn man sich den Fall des taumelnden chinesischen Immobilienriesen Evergrande vor Augen führt? Warum tragen Immobilienentwickler wie Evergrande und die vor einigen Jahren insolvent gegangene deutsche IVG besondere Risiken? Wie unterscheiden sich Reits von gewöhnlichen Immobilien-Aktien? Warum sind Reits längst nicht so verbreitet? Wie haben Reits im Vergleich zu den klassischen Aktienindizes performt? Warum weisen sie eine höhere Volatilität auf? Diese und andere Fragen erörtert Thomas Altmann, Head of Portfoliomanagement bei QC Partners, im Gespräch mit Christiane Lang, Redakteurin der Börsen-Zeitung, in der neuen Episode von „#Volatility“

Die Schieflage beim Immobilienriesen China Evergrande sorgt seit einigen Wochen für Bewegung an den internationalen Kapitalmärkten. Dabei ist das Reich der Mitte weit entfernt und es gibt einige Themen wie die Inflation oder die Geldpolitik der Zentralbanken, die bei Anlegern stärker im Fokus stehen. Doch auch für hiesige Investoren ist die Krise des wankenden chinesischen Immobilienentwicklers von Bedeutung. Denn damit sind Fragen verbunden wie etwa: Sind die Zahlungsprobleme auf China Evergrande begrenzt oder besteht Ansteckungsgefahr für weitere Unternehmen aus dem dortigen Immobiliensektor? Wie kommt es, dass die Evergrande Groupe trotz mehrfach ausgebliebener Zinszahlungen auf Anleihen noch immer nicht als zahlungsunfähig eingestuft wird? Was tut Peking, um die Politik des Schuldenabbaus und der höheren Haushaltsdisziplin auch bei Immobilienunternehmen durchzusetzen, die ihre Projekte vielfach auf Pump betreiben? Wie gefährlich kann der 300 Mrd. US-Dollar schwere Schuldenberg von China Evergrande für die Banken werden? Welche Gemeinsamkeiten und Unterschiede gibt es zum Kollaps von Lehman Brothers im Jahr 2008? Diese und andere Fragen erörtert Thomas Altmann, Head of Portfoliomanagement bei QC Partners, im Gespräch mit Franz Công Bùi, Redakteur der Börsen-Zeitung, in der neuen Episode von „#Volatility“.

Eine der spannendsten Bundestagswahlen liegt hinter uns. Aber es ist weder klar, welche Koalition künftig regieren wird, noch wer Kanzler wird. Es steht voraussichtlich eine längere Zeit der Sondierungen und Verhandlungen an. Ist der Wahlausgang gut oder schlecht für die Märkte? Was bedeutet eine längere Phase der Koalitionsbildung für die Börsen? Wie war das 2017, als bis zur Regierungsbildung knapp 6 Monate vergingen? Wo gibt es besonders viel Sprengstoff zwischen Grünen und FDP, die in einer Ampel- und Jamaika-Regierung gemeinsam am Tisch sitzen würden? Was erwarten die Märkte als erstes von der neuen Bundesregierung? Über diese und andere Fragen diskutieren Thomas Altmann, Partner und Head of Portfoliomanagement von QC Partners, und Christiane Lang, Redakteurin der Börsen-Zeitung, in der aktuellen Ausgabe des Podcasts „Hashtag Volatility“.

Der DAX hat im August erstmals die 16.000-Punkte-Marke überschritten und damit sein Vor-Pandemie-Hoch um etwa 2.000 Punkte übertroffen. So bemerkenswert das ist, stellen sich dadurch jedoch viele Fragen: Ist diese Rally von soliden Unternehmensgewinnen untermauert oder handelt es sich hierbei eher um ein Luftschloss? Wie steht es um die Gewinnentwicklung der kleineren Unternehmen? Und wie sieht hinsichtlich der Gewinnerwartungen die Entwicklung an den internationalen Kapitalmärkten aus? Müssen sich Anleger insbesondere in den USA Sorgen um die Bewertungen machen? Welche Warnzeichen sind mit Blick auf die impliziten Volatilitäten erkennbar? Diese und viele andere Fragen erörtern Thomas Altmann, Leiter Portfoliomanagement bei QC Partners, und Franz Công Bùi, Redakteur der Börsen-Zeitung, in der aktuellen Folge von Hashtag Volatility.

Anleihen aus den Schwellenländern sind abhängig von einer lockeren Geldpolitik der Industrieländer. Zinserhöhungen in den USA können zu großen Problemen führen. Als Risiko für die Emerging Markets gilt daher das Tapering der US-Notenbank Fed, also das Zurückfahren der Anleihekäufe, dem aller Voraussicht nach auch Zinserhöhungen folgen werden. Ein Tapering manifestiert sich derzeit immer mehr, nachdem Fed-Präsident Jerome Powell beim Notenbankertreffen in Jackson Hole entsprechende Signale gesendet hat. Inwieweit wirkt sich eine straffere Geldpolitik der USA auf die Emerging Markets aus? Ist erneut mit einer drastischen Marktreaktion, einem sogenannten Taper Tantrum, wie 2013 zu rechnen? Wie stehen die Schwellenländer heute wirtschaftlich da im Vergleich zu 2013 und welche Länder sind besonders anfällig? Über diese und andere Fragen diskutieren Thomas Altmann, Partner und Head of Portfoliomanagement von QC Partners, und Christiane Lang, Redakteurin der Börsen-Zeitung, in der aktuellen Ausgabe des Podcasts „Hashtag Volatility“.

In nur wenigen Wochen, am 26. September, findet die Bundestagswahl statt. Bis jetzt ist der Ausgang so offen wie selten zuvor, und die Bandbreite möglicher Regierungskoalitionen ist so groß wie nie. Es ist eine Wahl in einer sehr wichtigen Umbruchzeit. Vor allem die Coronakrise und der immer offensichtlicher zuschlagende Klimawandel beherrschen die Themen. Darüber hinaus tritt Bundeskanzlerin Angela Merkel anders als alle Ihre Vorgänger freiwillig ab und steht nicht für eine Wiederwahl zur Verfügung. Welche Themen bewegen im Wahlkampf die Märkte? Welche Branchen müssen bei welcher Partei mit einer stärkeren Regulierung rechnen? Wie stehen die verschiedenen Parteien zu steuerpolitischen Fragen, zur Investitions- oder Europapolitik? Mit welchen Regierungskoalitionen können die Börsen gut leben? Welcher Wahlausgang könnte Turbulenzen auslösen? Über diese und andere Fragen diskutieren Thomas Altmann, Partner und Head of Portfoliomanagement von QC Partners, und Christiane Lang, Redakteurin der Börsen-Zeitung, in der aktuellen Ausgabe des Podcasts „Hashtag Volatility“.

Die umfassenden Veränderungen, die im Herbst auf den deutschen Leitindex Dax30 und auch den MDax zukommen, stehen im Fokus dieser Episode. Was ändert sich im Einzelnen bei den Zugehörigkeitskriterien und infolge dessen bei der Zusammensetzung? Welche Auswirkungen hat das auf den Nebenwerteindex MDax? Was war Anlass für diese erste grundlegende Indexreform seit Einführung des Dax im Jahr 1988? Welche Unternehmen dürfen sich Hoffnungen auf den Aufstieg in den neuen Dax40 machen? Und wie vergleicht sich dieser dann mit anderen großen Indizes, Dow Jones Industrial, FTSE100 oder CAC40? Diese und andere Fragen diskutieren Thomas Altmann, Leiter Portfoliomanagement bei QC Partners, und Franz Công Bùi, Redakteur der Börsen-Zeitung, in der aktuellen Folge von Hashtag Volatility.

Der deutsche Leitindex Dax steht vor umfassenden Veränderungen, die in diesem Herbst umgesetzt werden. Angesichts dessen wird in dieser Episode ein Blick auf die Entstehung des Dax und die Entwicklungen, die sich bei dem Index in den vergangenen mehr als drei Dekaden ergeben haben, geworfen. Wie hat sich die Zusammensetzung seither geändert? Welche Unternehmen und Branchen dominieren den Index? Wie stark fielen die größten Tages-, Monats- und Jahresschwankungen bei den Kursen aus? Was waren die größten Glanzlichter und Misserfolge in der Dax-Geschichte? Diese und viele andere Fragen erörtern Thomas Altmann, Leiter Portfoliomanagement bei QC Partners, und Franz Công Bùi, Redakteur der Börsen-Zeitung, in der aktuellen Folge von Hashtag Volatility.

Das Thema Altersvorsorge spielt eine wichtige Rolle im laufenden Wahlkampf. Die demografische Entwicklung und die anhaltend niedrigen Zinsen bringen die gesetzliche Rente an ihre Grenzen und die betriebliche Altersvorsorge in Bedrängnis. Die Bedeutung kapitalgedeckter Altersvorsorge ist unumstritten. Wie sehen die Pläne der einzelnen Parteien für die Altersvorsorge aus? Was steckt hinter Begriffen wie Generationenrente oder Staatsfonds? Wie wäre ein Staatsfonds ausgestaltet? Wie funktioniert das schwedische Vorbild AP7 und welche Renditen kann dieser Fonds vorweisen? Sind Aktien langfristig tatsächlich immer rentabel? Welche Rolle spielt hier die Volatilität? Warum sind die Deutschen vergleichsweise aktienscheu? Ist ein Umdenken in Sicht? Was lohnt sich mehr – Einmalanlage oder Sparplan? Über diese und andere Fragen diskutieren Thomas Altmann, Partner und Head of Portfoliomanagement von QC Partners, und Christiane Lang, Redakteurin der Börsen-Zeitung, in der aktuellen Ausgabe des Podcasts „Hashtag Volatility“.

Angesichts steigender Inflationszahlen steht zunehmend die Geldpolitik der Zentralbanken im Fokus der Märkte. Jüngst hatte die US-Notenbank Fed zwar mitgeteilt, dass sie an ihrer lockeren Geldpolitik unverändert festhält. Gleichzeitig hat sie aber ihren Ausblick relativ deutlich verändert und für die Zukunft eine straffere Geldpolitik in Aussicht gestellt. Zumindest vorübergehend reagierte der Rentenmarkt verschreckt auf diese Äußerungen. An den Aktienmärkten wird ebenfalls genau beobachtet, wie sich etwa auch die EZB zur derzeitigen Lage und zu den Perspektiven äußert. Im Fokus stehen hierbei neben der Inflationsentwicklung und den Leitzinsen auch die Anleihekaufprogramme der Zentralbanken. Worin unterscheiden sich die Einschätzungen und Äußerungen der Notenbanken? Wie wirkt sich das auf die Märkte aus? Ist mit Zinserhöhungen und/oder dem Herunterfahren der Anleihekäufe zu rechnen, und wenn ja, wann? Diese und andere Fragen erörtert Thomas Altmann, Leiter Portfoliomanagement von QC Partners, im Gespräch mit Franz Công Bùi, Redakteur der Börsen-Zeitung, in der aktuellen Ausgabe des Podcasts “Hashtag Volatility”.

Seltene Erden sind besondere Metalle, ohne die die Energiewende nicht möglich wäre. Sie werden etwa für Windräder und Elektroautos benötigt, daneben aber auch für High-Tech-Produkte wie Notebooks, Smartphones, LEDs und vieles mehr. Der Bedarf wird sich allein in der EU bis 2050 verzehnfachen. Allerdings hat China eine herausragende Vormachtstellung bei der Förderung der Seltenen Erden. Aber wie selten sind die Seltenen Erden tatsächlich? Nutzt China seine Vormachtstellung aus? Ist die Energiewende in Gefahr? Welche Maßnahmen ergreift die EU, um sich von den Förderländern unabhängiger zu machen? Angesichts der aktuellen Hausse bei Rohstoffpreisen – wie entwickeln sich die Preise für Seltene Erden? Wie können Anleger in Seltene Erden investieren und ist ein Einstieg jetzt noch empfehlenswert? Über diese und andere Fragen diskutieren Thomas Altmann, Partner und Head of Portfoliomanagement von QC Partners, und Christiane Lang, Redakteurin der Börsen-Zeitung, in der aktuellen Ausgabe des Podcasts „Hashtag Volatility“.

Zuletzt war viel zu lesen und zu hören über Knappheit bei Mikrochips und damit einhergehende Produktionsstopps im Automobilsektor. Von zunehmenden Materialengpässen und teils starken Preisanstiegen sind aber noch weitere Vorprodukte und auch Rohstoffe betroffen. Nach Ansicht einiger Experten wird die deutsche Wirtschaft zwar nur vorübergehend dadurch gebremst werden und soll insgesamt gesehen unbeschadet aus dieser Phase herauskommen. Dennoch wird dieses Thema an den Kapitalmärkten genau beobachtet und sensibel darauf reagiert. Welche Branchen sind wie betroffen? Um welche Rohstoffe und Vorprodukte geht es vornehmlich? Wie wirkt sich das auf Wirtschaft, Inflation und Märkte aus? Und welche Rolle spielt die Klimawende hierbei? Diese und andere Fragen diskutieren Thomas Altmann, Partner und Head of Portfoliomanagement von QC Partners, und Franz Công Bùi, Redakteur der Börsen-Zeitung, in der aktuellen Ausgabe des Podcasts „Hashtag Volatility“.

Die Inflation in der Türkei steigt unaufhaltsam, dennoch hat die Notenbank zum zweiten Mal in Folge den derzeit bei 19% stehenden Leitzins nicht erhöht. Vielmehr steht eine Senkung im weiteren Jahresverlauf im Raum, obwohl dies aus ökonomischer Sicht zur Inflationsbekämpfung als nicht sinnvoll gilt. Doch Staatspräsident Erdogan setzt auf niedrige Zinsen, um die Wirtschaft anzukurbeln und hatte aus diesem Grund im März zum wiederholten Mal den Notenbankchef ausgetauscht. Wie wirkt sich diese Gemengelage auf die türkische Lira und die Märkte aus? Wie wahrscheinlich ist es, dass der Leitzins entgegen Erdogans Willen wegen wirtschaftlicher Zwänge doch erhöht werden muss? Kann die Türkei die Lira noch mit Devisenkäufen stützen? Wie kann das Land den massiven Schuldenberg in den Griff bekommen? Wie steht die türkische Wirtschaft nach dem ersten Pandemiejahr da? Über diese und andere Fragen diskutieren Thomas Altmann, Partner und Head of Portfoliomanagement von QC Partners, und Christiane Lang, Redakteurin der Börsen-Zeitung, in der aktuellen Ausgabe des Podcasts „Hashtag Volatility“.

Der Wonnemonat Mai steht bevor, und nicht nur eingefleischten Börsen-Fans dürfte die jahrhundertealte Redensart „Sell in May and go away” geläufig sein. Doch was hat es mit dieser Börsenweisheit auf sich? Ist sie mittlerweile überholt oder hat sie auch in diesen Zeiten noch ihre Gültigkeit? Lässt sich ein Effekt dieser vermeintlichen Regel statistisch beweisen? Sind noch weitere saisonale Muster an den Kapitalmärkten erkennbar? Was ist angesichts der laufenden Berichtssaison und der jüngsten Dax-Rally zu erwarten? Diese und andere Fragen diskutieren Thomas Altmann, Partner und Head of Portfoliomanagement von QC Partners, und Franz Công Bùi, Redakteur der Börsen-Zeitung, in der aktuellen Ausgabe des Podcasts „Hashtag Volatility“.

Die EZB will ihre Wertpapierkäufe im Rahmen des Corona-Notfall-Anleihekaufprogramms PEPP im zweiten Quartal deutlich erhöhen. Grund ist der Anstieg der Staatsanleiherenditen, der den erhofften Wirtschaftsaufschwung gefährden könnte. Über den Kurs der EZB nach dem Sommer herrscht noch Uneinigkeit. Was sind die Gründe für den jüngsten Anstieg der Staatsanleihen? Warum tritt die EZB bereits bei einer geringfügigen Erhöhung der Renditen auf die Bremse und erhöht die Aufkäufe? Ist der Weg zur monetären Staatsfinanzierung noch weit? Wie definiert die EZB günstige Finanzierungsbedingungen? Ist es ein Widerspruch, wenn die EZB zwar die Inflation in Richtung 2% erhöhen will, aber zugleich die Zinsen niedrig hält? Wie ist PEPP nach dem ersten Jahr zu bewerten? Welche Staaten profitieren am meisten von dem Kaufprogramm? Über diese und andere Fragen diskutieren Thomas Altmann, Partner und Head of Portfoliomanagement von QC Partners, und Christiane Lang, Redakteurin der Börsen-Zeitung, in der aktuellen Ausgabe des Podcasts „Hashtag Volatility“.

Ein Trend, der zunächst vom US-Kapitalmarkt ausging, hat zuletzt deutlich an Fahrt aufgenommen und sorgt auch in Europa für viel Furore: die sogenannte Special Purpose Acquisition Company, kurz SPAC. Während 2019 lediglich 59 SPACs an den Börsen in den USA gelistet wurden, waren es im vergangenen Jahr 250, die insgesamt Emissionserlöse von über 80 Mrd. Dollar erzielten. Und 2021 sind es nun bereits 105. Was ist das Besondere an diesem IPO-Vehikel und wie sind SPACs konstruiert? Für welche Branchen ist dieser Weg besonders interessant? Welche Chancen, aber auch welche Risiken sind damit verbunden, und was müssen Anleger beachten? Setzt sich der Trend in dieser Dynamik fort? Welche Volatilitäten sind damit verbunden? Diese und andere Fragen erörtern Thomas Altmann, Partner und Head of Portfoliomanagement von QC Partners, und Franz Công Bùi, Redakteur der Börsen-Zeitung, in der aktuellen Ausgabe des Podcasts „Hashtag Volatility“.

China ist die einzige Volkswirtschaft weltweit, die im Corona-Krisenjahr 2020 ein Wirtschaftswachstum erzielt hat. Das Bruttoinlandsprodukt ist um 2,3% gestiegen, während die Wirtschaft aller anderen Länder geschrumpft ist. Für 2021 hat Premierminister Li Keqiang auf dem Volkskongress Anfang März ein Wachstum von mindestens 6% in Aussicht gestellt. Eine große Veränderung bedeutet die Umstellung der Wirtschaftspolitik auf die sogenannten zwei Kreisläufe, die die Verringerung der Exportabhängigkeit vor allem von den USA und die Ankurbelung des Binnenkonsums umfassen. Wie will China die Abkopplung vom stärksten Handelspartner USA umsetzen? Welche Branchen sind besonders vom US-Handel abhängig? Auf welche Länder soll sich der Handel künftig fokussieren? Wie wird der Binnenkonsum angeheizt? Wie kann China die Balance zwischen steigendem Lohnniveau und internationaler Wettbewerbsfähigkeit halten? Was steckt hinter den jüngsten Aktienkursrückgängen? Über diese und andere Fragen diskutieren Thomas Altmann, Partner und Head of Portfoliomanagement von QC Partners, und Christiane Lang, Redakteurin der Börsen-Zeitung, in der aktuellen Ausgabe des Podcasts „Hashtag Volatility“.

Zuletzt waren die Zinsen angestiegen, doch diese Entwicklung scheint fürs Erste gestoppt worden zu sein. Die Sorgen vor einem Wiederansteigen der Inflation nehmen derweil zu – und damit auch die Volatilitäten. Welche Gründe haben zu dem erhöhten Zinsniveau bei Staatsanleihen geführt? Und welche Unterschiede gibt es hier zwischen USA und Europa? Wie groß sind die Auswirkungen auf die Staatshaushalte? Werden angesichts der jüngsten Entwicklungen Anleihen zunehmend zu einer Alternative für Aktien? Diese und andere Fragen erörtern Thomas Altmann, Partner und Head of Portfoliomanagement von QC Partners, und Franz Công Bùi, Redakteur der Börsen-Zeitung, in der aktuellen Ausgabe des Podcasts „Hashtag Volatility“.

Die Attacke von Kleinanlegern gegen leerverkaufende Hedgefonds im Fall Gamestop dürfte eines der einschneidenden Ereignisse in der Geschichte der Wall Street sein. Millionen von Anleger haben sich auf sozialen Medien zu konzertierten Aktienkäufen verabredet und damit Finanzmarktakteure, die auf fallende Kurse gewettet haben, in Bedrängnis gebracht. Werden aktivistische Kleinanleger nun dauerhaft den Markt aufmischen? Wie unterscheidet sich die die Situation bei Gamestop von anderen Short Squeezes? Wie ist die Rolle der Broker in diesem Spiel zu bewerten? Wer sind die Gewinner und Verlierer? Was untersucht die Aufsicht SEC genau und wie groß ist die Wahrscheinlichkeit, dass sie Marktteilnehmer sanktioniert? Was bedeutet der Fall Gamestop für das Vertrauen in die Märkte? Über diese und andere Fragen diskutieren Thomas Altmann, Partner und Head of Portfoliomanagement von QC Partners, und Christiane Lang, Redakteurin der Börsen-Zeitung, in der aktuellen Ausgabe des Podcasts „Hashtag Volatility“.

Kryptowährungen sorgen immer wieder für Furore an den Märkten. Insbesondere der Bitcoin hat mit seinen jüngsten Kursschwankungen viel Aufmerksamkeit auf sich gezogen. Auf das Allzeithoch im Januar bei knapp 42.000 Dollar folgte innerhalb von nur 2 Wochen ein Absturz auf etwa 28.200 Dollar. Ein Minus von mehr als 30%. Wie kommt es zu dieser Volatilität? Weshalb warnen Aufsichtsbehörden vor einem Investment in diese Assets? Welche Vor- und welche Nachteile sind damit verbunden? Und warum befassen sich viele Notenbanken derzeit intensiv mit digitalen Währungen? Kommt der digitale Euro? Diese und andere Fragen erörtern Thomas Altmann, Partner und Head of Portfoliomanagement von QC Partners, und Franz Công Bùi, Redakteur der Börsen-Zeitung, in der aktuellen Ausgabe des Podcasts „Hashtag Volatility“.

Es sind historische Zeiten für die USA. Trumps Leugnung seiner Niederlage, seine Legende von der gestohlenen Wahl, die tiefe Spaltung der Bevölkerung, der blutige Sturm auf das Kapitol, das zweite Impeachment-Verfahren – der Machtwechsel von Donald Trump auf Joe Biden hätte kaum turbulenter verlaufen können. Die Märkte haben sich davon allerdings unbeeindruckt gezeigt. Sie haben vor allem die neue demokratische Mehrheit in beiden Kammern des Kongresses gefeiert und setzen auf Bidens Corona-Politik und neue Wirtschaftshilfen. Beruhigen sich nun die Volatilitäten? Welche Konsequenzen könnten anhaltende Grabenkämpfe innerhalb der amerikanischen Gesellschaft auf Wirtschaft und Märkte haben? Warum haben die Rentenmärkte anders als die Aktienmärkte ganz und gar nicht euphorisch auf die demokratischen Siege reagiert? Wie sieht das nächste Hilfspaket aus und was bedeutet das für die Verschuldung der USA? Über diese und andere Fragen diskutieren Thomas Altmann, Partner und Head of Portfoliomanagement von QC Partners, und Christiane Lang, Redakteurin der Börsen-Zeitung, in der aktuellen Ausgabe des Podcasts „Hashtag Volatility“.

Der plötzliche Durchbruch hat überrascht: Mehr als vier Jahre nach dem Brexit-Referendum haben sich Großbritannien und die EU an Heiligabend auf ein Freihandelsabkommen geeinigt. Der Handel bleibt zollfrei, aber die Bürokratie steigt und die Freizügigkeit der Arbeitnehmer ist beendet. Handelt es sich eher um einen weichen oder harten Brexit? Welche Konsequenzen hat der Deal für den britischen Finanzmarkt? Welche Maßnahmen kann Großbritannien ergreifen, um hier die Wettbewerbsfähigkeit zu steigern? Was bedeutet das Abkommen für die Automobilindustrie oder die Luftfahrtbranche? Wie werden sich Wirtschaftswachstum, Euro und Pfund entwickeln? Wie stabil ist das Abkommen unter dem Zwitterstatus Nordirlands? Sehen die Märkte mehr Chancen oder mehr Risiken? Über diese und andere Fragen diskutieren Thomas Altmann, Partner und Head of Portfoliomanagement von QC Partners, und Christiane Lang, Redakteurin der Börsen-Zeitung, in der aktuellen Ausgabe des Podcasts „Hashtag Volatility“.

Das Jahr 2020 wird in die Geschichte eingehen. An den Börsen hat die Corona-Pandemie zu einer Achterbahn geführt, die Nervosität war extrem hoch, die Marktbewegungen waren noch heftiger als in früheren Krisen. Nun steht die Zulassung wirksamer Impfstoffe vor der Tür. Hilft dies, die Märkte im neuen Jahr zu beruhigen? In welche Richtung zeigen die Volatilitäten und warum widersprechen sie den meisten Marktausblicken? Warum könnten die Aktienkurse trotz steigender Unternehmensgewinne fallen? Was wäre das „Horrorszenario“ für die Börsianer im kommenden Jahr? Über diese und andere Fragen diskutieren Thomas Altmann, Partner und Head of Portfoliomanagement von QC Partners, und Christiane Lang, Redakteurin der Börsen-Zeitung, in der aktuellen Ausgabe des Podcasts „Hashtag Volatility“.